O mais recente relatório do Índice de Gestores de Compras (PMI, na sigla em inglês) de Moçambique, compilado pelo Standard Bank em parceria com a S&P Global, revela um ligeiro abrandamento nas condições operacionais do sector privado. Após quatro meses consecutivos de melhoria, o índice recuou para 49,6 pontos em Maio, abaixo da marca neutra de 50,0, sinalizando uma modesta contração na actividade económica.
Produção e encomendas com crescimento limitado
De acordo com o relatório, tanto a produção como as novas encomendas mantiveram-se em expansão, embora com o ritmo mais lento desde Janeiro. Enquanto algumas empresas inquiridas relataram um aumento na procura e aquisição de novos clientes, outras apontaram uma retração da procura e constrangimentos ao nível do fornecimento.
Este cenário levou a uma redução nos volumes de compras e nos níveis de stock – a primeira em cinco meses – num esforço das empresas para ajustar os níveis de inventário ao abrandamento da procura.
Melhoria nos prazos de entrega e estabilidade no emprego
Com menor pressão sobre os fornecedores, os prazos de entrega registaram melhorias consideráveis, assinalando o melhor desempenho desde Outubro de 2024. Já no mercado de trabalho, a situação manteve-se estável: 95% das empresas não reportaram alterações no número de trabalhadores.
O volume de trabalho pendente também apresentou uma ligeira redução, o que sugere que as empresas conseguiram responder de forma eficaz às encomendas acumuladas.
Redução nos custos e ligeira subida nos preços finais
Em termos de custos operacionais, observou-se uma redução modesta, quebrando uma tendência de três meses de aumentos. Este recuo foi atribuído à menor procura por matérias-primas, aliada à estabilidade nos custos salariais. Ainda que os salários tenham registado o maior aumento dos últimos oito meses, os níveis permanecem historicamente baixos.
Os preços finais dos produtos e serviços aumentaram ligeiramente após um mês de estabilidade. O movimento é explicado, em parte, pela recuperação do poder de compra de alguns clientes e pela tentativa das empresas de compensar os impactos das flutuações cambiais.
Perspectivas empresariais optimistas, mas com menor confiança
Apesar do contexto mais desafiante, o sentimento empresarial manteve-se maioritariamente positivo. Cerca de 38% dos gestores manifestaram expectativa de crescimento da produção nos próximos 12 meses. No entanto, este nível representa um declínio face ao mês anterior, reflectindo uma ligeira perda de confiança perante sinais de desaceleração na recuperação económica.
Retoma económica carece de maior tração
Para Fáusio Mussá, Economista-Chefe do Standard Bank Moçambique, a oscilação do PMI desde o último trimestre de 2024 reflecte a fraca tração na retoma pós-eleitoral. Segundo o economista, os dados de Maio revelam uma expansão marginal na produção e nas novas encomendas, associada a cortes nas compras e stocks, sem incremento no emprego.
Mussá alerta que as pressões fiscais e cambiais continuarão a limitar o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), estimado em 3% para 2025 e 3,1% para 2026, valores próximos à taxa de crescimento populacional. O economista salienta ainda que o impacto dos megaprojectos de gás natural liquefeito na economia real permanece reduzido, sugerindo a necessidade de reformas estruturais para impulsionar a actividade económica de forma mais abrangente.
Fonte: Standard Bank Moçambique, S&P Global.
