A Ministra das Finanças, Carla Loveira, desdramatiza o défice orçamental do Plano Económico e Social e Orçamento do Estado (PESOE) previsto para 2025, enquanto o Executivo prevê mobilizar 97% do valor necessário de cobertura e obter o remascente (2,7%) de saldos transitados.

Em entrevista a Rádio Moçambique, esta semana, Loveira notou, entretanto, que o défice de 126,8 mil milhões de meticais para 2025 – equivalente a 8,2% do Produto Interno Bruto (PIB) – é menor, na ordem de três pontos percentuais, do que o registado em 2024. No ano passado, o défice orçamental foi de 156 mil milhões de meticais, correspondentes a 11% do PIB.

Esse défice para 2025 surge das estimativas de colecta de receitas para o Estado em 385, 8 mil milhões de meticais (25% do PIB) e uma despesa total de 512,7 mil milhões de meticais (33,2% do PIB), conforme explicou.

No programa Cartas na Mesa, apontou três linhas de financiamento para cobrir o défice, sendo o crédito interno na ordem de 35 mil milhões de meticais (2,3% do PIB), representado uma redução de 0,5 pontos percentuais, se comparado com 2024

A segunda linha de financiamento é o crédito externo, onde se prevê a mobilização de 29,9 mil milhões de meticais (1.9% do PIB), um incremento de 0,6 pontos percentuais, se comparado com 2024.

Paralelamente, o Executivo tem a expectativa de receber donativos, na ordem de 58,2 mil milhões de meticais (3,8% do PIB), correspondendo a um acrescimento de 0,8 percentuais, se comparado com 2024.

Assim, o Estado poderá financiar 123,1 mil milhões de meticais, correspondentes a 97% do total do défice estimado.

Por outro lado, segundo a Ministra, existem saldos que estão a ser transitados de 2024 e representam 3,5 mil milhões de meticais (0,2% do PIB) – equivalentes a 2,7% do total do défice.

Ela minimizou a situação, explicando que “o défice orçamental de per si [por si só] não constitui um problema. O problema é encontrar mecanismo de financiamento sustentáveis que não impliquem no incremento da dívida pública”.

Conforme justificou, o esforço em curso é para conseguir mecanismos de financiamento “mais concessionais”, sendo que, para este ano, os privilégios são para o endividamento externo e os donativos.

“É onde estão concentradas as fontes de financiamento deste défice orçamental” referiu.

O mais recente relatório do Índice de Gestores de Compras (PMI, na sigla em inglês) de Moçambique, compilado pelo Standard Bank em parceria com a S&P Global, revela um ligeiro abrandamento nas condições operacionais do sector privado. Após quatro meses consecutivos de melhoria, o índice recuou para 49,6 pontos em Maio, abaixo da marca neutra de 50,0, sinalizando uma modesta contração na actividade económica.

Produção e encomendas com crescimento limitado

De acordo com o relatório, tanto a produção como as novas encomendas mantiveram-se em expansão, embora com o ritmo mais lento desde Janeiro. Enquanto algumas empresas inquiridas relataram um aumento na procura e aquisição de novos clientes, outras apontaram uma retração da procura e constrangimentos ao nível do fornecimento.

Este cenário levou a uma redução nos volumes de compras e nos níveis de stock – a primeira em cinco meses – num esforço das empresas para ajustar os níveis de inventário ao abrandamento da procura.

Melhoria nos prazos de entrega e estabilidade no emprego

Com menor pressão sobre os fornecedores, os prazos de entrega registaram melhorias consideráveis, assinalando o melhor desempenho desde Outubro de 2024. Já no mercado de trabalho, a situação manteve-se estável: 95% das empresas não reportaram alterações no número de trabalhadores.

O volume de trabalho pendente também apresentou uma ligeira redução, o que sugere que as empresas conseguiram responder de forma eficaz às encomendas acumuladas.

Redução nos custos e ligeira subida nos preços finais

Em termos de custos operacionais, observou-se uma redução modesta, quebrando uma tendência de três meses de aumentos. Este recuo foi atribuído à menor procura por matérias-primas, aliada à estabilidade nos custos salariais. Ainda que os salários tenham registado o maior aumento dos últimos oito meses, os níveis permanecem historicamente baixos.

Os preços finais dos produtos e serviços aumentaram ligeiramente após um mês de estabilidade. O movimento é explicado, em parte, pela recuperação do poder de compra de alguns clientes e pela tentativa das empresas de compensar os impactos das flutuações cambiais.

Perspectivas empresariais optimistas, mas com menor confiança

Apesar do contexto mais desafiante, o sentimento empresarial manteve-se maioritariamente positivo. Cerca de 38% dos gestores manifestaram expectativa de crescimento da produção nos próximos 12 meses. No entanto, este nível representa um declínio face ao mês anterior, reflectindo uma ligeira perda de confiança perante sinais de desaceleração na recuperação económica.

Retoma económica carece de maior tração

Para Fáusio Mussá, Economista-Chefe do Standard Bank Moçambique, a oscilação do PMI desde o último trimestre de 2024 reflecte a fraca tração na retoma pós-eleitoral. Segundo o economista, os dados de Maio revelam uma expansão marginal na produção e nas novas encomendas, associada a cortes nas compras e stocks, sem incremento no emprego.

Mussá alerta que as pressões fiscais e cambiais continuarão a limitar o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), estimado em 3% para 2025 e 3,1% para 2026, valores próximos à taxa de crescimento populacional. O economista salienta ainda que o impacto dos megaprojectos de gás natural liquefeito na economia real permanece reduzido, sugerindo a necessidade de reformas estruturais para impulsionar a actividade económica de forma mais abrangente.

Fonte: Standard Bank Moçambique, S&P Global.